美的格力“掰手腕”！家电双雄新能源角力加码

发布时间：2026-08-27 04:35:40 来源：价值连城网 作者：知识

　　筹划易主的美的码科陆电子(002121.SZ)迅速寻找到了接盘方。

　　科陆电子5月23日晚间公告，格力拟向美的家电集团(000333.SZ)非公开发行股票募资不超过13.86亿元，发行完成后，双雄美的源角集团将接棒深圳市资本运营集团有限公司(下称“深圳资本集团”)，成为科陆电子控股股东。力加

　　美的掰手腕集团此次包揽科陆电子2022年定增，主要出于加码能源管理和储能产业考量。美的码3700亿市值的格力家电巨头入主，市场情绪反应热烈。家电5月24日、双雄5月25日，源角科陆电子(002121.SZ)连续两日摘得涨停板，力加股价从停牌前的掰手腕4.13元/股涨至4.99元/股。

　　不过从目前来看，被认购的科陆电子成色不佳，不仅近5年来持续亏损，累计高达40.64亿，负债率也居高不下。

　　对此，美的集团股吧里，小股东不乏怨言：“收购科陆电子纯纯献爱心，知道接下去是寒冬了还买个亏损的垃圾?”“有钱去收购巨亏的科陆电子，为什么不多花钱回购自己的股票注销?”“公司什么眼光啊!差评，应该扣管理层KPI。”

　　二级市场上，5月24日、5月25日，美的集团连续两天收跌，截至5月25日收盘股价报53.4元/股，市值3736亿元。

　　业内人士则认为，在家电行业进入存量市场的背景下，巨头需要多元化发展，新能源是其中一个优质赛道。

　　美的包揽定增，接棒深圳国资委

　　科陆电子此次2022年非公开发行A股股票预案涉及三方公司。

　　首先，美的集团与科陆电子签署协议，拟通过现金方式全额认购公司2022年度非公开发行股票，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过4.23亿股(含)。本次非公开发行股票的发行价格为3.28元/股，拟募集资金总额不超过13.86亿元。

　　美的集团不仅包揽了科陆电子2022年定增，同时，它又与科陆电子控股股东深圳资本集团签署协议，后者拟将其持有科陆电子1.26亿股(占协议签署日公司总股本的8.95%)，以人民币6.64元/股的价格协议转让给美的集团。另外，深圳资本集团有权选择按照相同价格向美的集团继续转让所持有的部分公司股份。

　　截至该公告日，深圳资本集团持有科陆电子3.42亿股，持股比例为24.26%。若按发行上限测算，本次发行完成后，美的集团将持有科陆电子29.96%的股份及表决权，公司控股股东将由深圳资本集团变更为美的集团，公司的实控人变更为美的集团实控人何享健。而深圳资本集团的持股比例则变成11.78%，退居第二大股东。

　　公开资料显示，科陆电子创办于1996年，2007年在深圳中小板挂牌上市，其创始人及原实控人饶陆华曾以39亿元登上2018年的胡润富豪榜。

　　2018年8月，深圳资本集团开始入股科陆电子。深圳资本集团由深圳市国资委全资控股，是深圳市专门成立的国资辅助履职平台和国有资本运营专业平台，主要业务为并购重组、股权投资、产业基金、市值管理。

　　到了2019年6月19日，深圳资本集团通过集中竞价交易增持101.29万股后，合计持股达24.26%，超过公司原实控人饶陆华，成为第一大股东。

　　2021年5月，饶陆华所持科陆电子的股份几乎全被质押及冻结，且其放弃对公司的控制权。同年6月5日，科陆电子控股股东和实控人正式变更为深圳资本集团。

　　原本，深圳国资委拟继续控股科陆电子。2021年12月29日，科陆电子发布2021年非公开发行A股股预案，当时，深圳资本集团拟以不超过5.4亿元现金参与发行认购。

　　不过就在科陆电子宣布2022年非公开发行A股股票的同时，其也宣布终止了2021年非公开发行股票事项，与深圳资本集团协商一致，同意终止原签订的《股份认购协议》。按照协议的股权转让价格，美的集团需向深圳国资委支付8.37亿元收购1.26亿股股份，叠加定增的13.86亿元，美的或至少斥资22.23亿元，才能取得科陆电子的控制权。

　　与格力“掰手腕”

　　近年来，科陆电子经营不善，资产负债率高企，从2017年起便持续亏损。

　　2017年-2019年，科陆电子扣非净利润分别为-1.22亿元、-12.41亿元、-17.81亿元，同比下滑283.07%、919.96%和43.48%。2020年-2021年，科陆电子依然亏损，但幅度收窄，扣非净利润分别为-3.2亿元和-6亿元。

　　从2017年到2021年，科陆电子累计亏损高达40.64亿元。美的集团看中了科陆电子什么?

　　美的集团方面表示，科陆电子作为国内领先的能源领域的综合服务商，具备夯实的技术基础和市场基础，拥有巨大的发展潜力，美的集团基于对科陆电子及其所处行业良好的发展前景的看好以及推动中国新能源产业发展的愿景，希望获得其控制权。

　　美的还表示，随着国家能源转型和电力体制改革的进一步发展，在“双碳”目标下，以新能源为主体的新型电力系统将是未来能源系统的核心组成部分。

　　实际上，在新能源领域，作为“家电双雄”之一的格力电器(000651.SZ)已经跑在前面。

　　2016年，董明珠自掏腰包，以自然人身份出资10亿元入股珠海银隆新能源有限公司(下称“珠海银隆”)。珠海银隆主要从事钛酸锂材料、钛酸锂动力电池、电动汽车核心部件、电动汽车整车、电动汽车充电设备的研发、生产及销售，近年来在新能源产业、电动汽车行业发展迅速。

　　到2021年8月，格力电器通过司法拍卖，加上董明珠委托持有的股权对应的表决权，格力电器合计控制银隆新能源(原珠海银隆)47.93%表决权，正式获得银隆新能源的控制权。

　　当时，格力电器表示，通过银隆新能源掌握的钛酸锂电池核心技术，格力能够快速切入新能源电动汽车领域，更重要的是在储能业务上大有作为。相较家电市场的存量竞争，万亿市场的储能业务将是格力增长的新动能。

　　2021年11月，格力又收购了全球制冷元器件行业的龙头企业盾安环境(002011.SZ)29.48%的股份。

　　相对来说，美的何享健步入新能源赛道较晚。

　　今年2月16日，美的集团旗下安庆威灵汽车部件有限公司的新能源汽车零部件战略新基地签约暨奠基仪式在安徽举行。据悉，该项目总投资约110亿元，其中固定资产投资约65亿元，是美的集团投资总金额最大的项目之一。

　　新能源汽车相关业务为美的集团未来一大发力方向。为配合战略调整，美的集团此前进行了多笔并购。

　　2020年3月，美的以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，该公司有新能源汽车及其充电桩产业链业务;2020年12月，美的收购泰国日立压缩机，纳入集团机电事业群统一管理;2022年2月，其旗下安庆威灵汽车部件有限公司的新能源汽车零部件战略新基地奠基仪式在安徽举行，总投资110亿元。

　　不过，家电行业资深观察人士刘步尘表示，美的这些动作涉及的是新能源汽车的驱动电机和辅助驾驶，不涉及能源方面。

　　“此次美的收购科陆电子，主要是为了布局智能电网、新能源及综合能源服务赛道。论下手早晚，格力在先。美的此前在新能源赛道基本上没什么布局，从收购科陆电子才开始。”刘步尘告诉时代财经。

　　公开资料显示，科陆电子核心业务为智能电网业务，是国家电网和南方电网的主流供应商。同时，科陆电子也是国内最早进入储能系统集成领域的企业之一，还开展包括储能业务、新能源汽车充电及运营业务的新能源业务，以及综合能源服务。

　　3700亿市值的家电巨头入主，市场情绪反应热烈。5月24日，科陆电子开盘后数分钟内便一字涨停，封住涨停板直到收盘。5月25日，科陆电子股票延续涨势，继续摘得一字板，报收4.99元/股。

　　同日，时代财经致电科陆电子证券部，其工作人员表示，该非公开发行方案目前只是预案，还是初级阶段，离落地还需要些时间，具体落地方案涉及很多部门，还要通过证监会核准。

　　不过，美的集团的股东不买账。美的集团股吧里，小股东不乏怨言：“收购科陆电子纯纯献爱心，知道接下去是寒冬了还买个亏损的垃圾?”“有钱去收购巨亏的科陆电子，为什么不多花钱回购自己的股票注销?”“公司什么眼光啊!差评，应该扣管理层KPI。”

　　5月25日，美的集团微跌0.73%，报53.4元/股。就收购科陆电子的相关问题，时代财经致电美的集团采访，截至发稿未能打通电话。

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